Dominacija Bitcoina na tržištu kriptovaluta pala je s četverogodišnjeg vrhunca, dok altcoini bilježe značajan rast. No, unatoč uzletu Ethereuma i drugih digitalnih imovina, stručnjaci tvrde kako još uvijek nije vrijeme za „altcoin sezonu“ – barem ne dok se makroekonomska neizvjesnost zadrži.

Prema najnovijim podacima TradingViewa, udio Bitcoina u ukupnoj tržišnoj kapitalizaciji kriptovaluta trenutno iznosi oko 63.5%, što je pad u odnosu na početak mjeseca kada je dominacija dosegla 64.89% – najvišu razinu još od siječnja 2021. CoinGecko, koji prati širu lepezu digitalnih imovina, bilježi dominaciju Bitcoina od 60.4%.

Ovaj pomak dolazi u trenutku kada Ethereum i niz drugih altcoina bilježe snažne dobitke. Samo u protekla dva tjedna, ETH je porastao za više od 36% i trenutno se trguje oko 2,485 dolara, nadmašivši performanse samog Bitcoina koji se nalazi iznad psihološke granice od 100,000 dolara.

Makroekonomija i promjena apetita za rizikom

Analitičari ističu da pad dominacije Bitcoina nije nužno signal početka prave altcoin sezone, već više odraz trenutne sklonosti investitora prema rizičnijoj imovini. Povlačenje Donalda Trumpa iz agresivnih trgovinskih mjera i najave mogućeg smanjenja kamatnih stopa u SAD-u otvorile su prostor za optimizam na tržištima.

“Trenutno vidimo povratak risk-on sentimenta. Altcoini, kao čiste spekulativne imovine, prirodno profitiraju u takvom okruženju,” izjavio je Greg Magadini, direktor derivata u Amberdati.

“No ako se ponovno pojavi geopolitička nestabilnost ili pad povjerenja u američki dolar, očekujemo povrat kapitala u Bitcoin kao sigurno utočište,” dodao je Zach Pandl, šef istraživanja u Grayscaleu.

Bitcoin između „digitalnog zlata“ i institucionalnog interesa

U međuvremenu, Bitcoin i dalje dominira institucionalnim priljevima. Nakon prošlogodišnjeg odobrenja spot ETF-ova, BTC je učvrstio svoju poziciju kao preferirani ulaz za ulagače koji žele izloženost kriptu bez direktnog posjedovanja digitalnih sredstava.

“ETF-ovi mogu usporiti rotaciju kapitala u altcoine jer ne nude opcije izloženosti Ethereumu, Solani ili drugim projektima,” tvrdi Pandl. “To može usporiti ili spriječiti tipičan post-Bitcoin-rally efekt na altcoin tržištu.”

Što dalje?

Analitičari očekuju da će se dominacija Bitcoina stabilizirati između 60% i 70% u narednih 9 do 12 mjeseci. To ne isključuje mogućnost kratkoročnih skokova altcoina, ali dugoročna „altcoin sezona“ zahtijevat će povoljnije i stabilnije makro uvjete, kao i nove impulse inovacije i usvajanja blockchain tehnologija.

“Jednako smo optimistični prema Bitcoinu zbog makro razloga, kao i prema altcoinima zbog tehnološkog napretka,” zaključuje Pandl. “No moja radna pretpostavka je da odavde idemo prema stabilizaciji, a ne prema velikoj promjeni.”