Cijena Bitcoina ponovno izaziva pažnju tržišta, krećući se oko granice od 94.000 dolara, dok tehnički pokazatelji sugeriraju mogući proboj prema razinama od 98.000 do 99.000 dolara. No, iza ovog zamaha kriju se važne nijanse koje otkrivaju kako tržište, unatoč optimizmu, možda još uvijek nije spremno za održiv uzlet.

Analiza koju je objavio 10x Research ukazuje na jasan rast cijene od preko 10% od 12. travnja, što bi se na prvi pogled moglo tumačiti kao snažan signal povratka bikovskog sentimenta. Međutim, ono što se ne vidi na grafovima cijena, ali itekako utječe na njihovu buduću putanju, jest nedostatak priljeva stabilcoina. Ovi digitalni tokeni vezani uz vrijednost dolara obično služe kao gorivo za rast kripto tržišta – predstavljaju svježi kapital koji ulazi u ekosustav i omogućuje novu kupovnu snagu. Ovoga puta, međutim, indikator izdavanja stabilcoina ostaje na niskim razinama, što analitičari tumače kao znak opreza investitora i odsutnost šire likvidnosti.

S druge strane, ETF-ovi vezani uz Bitcoin bilježe najveće dnevne priljeve od siječnja, što upućuje na obnovljeni interes institucionalnih ulagača. No, ETF-ovi sami po sebi nisu dovoljni da održe tržište u usponu – oni su refleksija interesa, ne nužno pokretač fundamentalne snage. Ako ih ne prati šira dinamika likvidnosti i stabilan dotok novih sredstava u tržište, entuzijazam može brzo splasnuti.

Zanimljivo je i da se otvoreni interes na tržištu futures ugovora popeo s 22 na 29 milijardi dolara, što ukazuje na povećano sudjelovanje špekulativnog kapitala. Iako ovaj podatak potvrđuje rastuću aktivnost i potražnju za izloženošću Bitcoinu, on također povećava rizik – jer veći leverage u sustavu znači veću osjetljivost na iznenadne padove.

U konačnici, unatoč snažnim tehničkim signalima i pozitivnim pokazateljima s ETF i futures tržišta, tržišna slika ostaje kompleksna i dvosmislena. Rastući entuzijazam nije potkrijepljen temeljnim kapitalnim priljevima, a odsutnost većih likvidacija oko zone od 95.000 dolara sugerira da se trgovci još uvijek ne usuđuju agresivno ući ili napustiti pozicije.

Bitcoin, kao i često do sada, balansira između tehnološkog optimizma i tržišne realnosti. Možda smo na pragu novog uspona – ali bez podrške stabilne i održive likvidnosti, svaki korak prema gore može biti i korak bliže novoj volatilnosti.