Stabilne kriptovalute, poput USDT-a, USDC-a i drugih, predstavljaju ključni stup kripto tržišta – osiguravaju likvidnost, stabilnost cijena i povjerenje korisnika. No upravo te prednosti kriju i jednu od najvećih prijetnji: što ako “stabilno” više nije stabilno?
Tema je ponovno dospjela u fokus nakon upozorenja Europskog odbora za sistemske rizike (ESRB), koji navodi kako bi iznenadni val otkupa stabilnih kriptovaluta mogao izazvati lančanu reakciju – prisilnu prodaju rezervi, povlačenje sredstava iz banaka i destabilizaciju financijskog sustava.
Sličan scenarij već smo vidjeli 2022. s kolapsom algoritamskog stablecoina TerraUSD, koji je izazvao gubitke u milijardama dolara. USDC je pak u ožujku 2023. izgubio vezu s dolarom nakon problema u američkom bankarskom sektoru.
U komentaru za ovu temu, Gracy Chen, CEO vodeće kripto mjenjačnice Bitget, izjavljuje:
“Depeg stabilnih kriptovaluta predstavlja veći sistemski rizik za kripto ekosustav od pada Bitcoina. Stablecoini su srž likvidnosti, DeFi protokola i povjerenja korisnika, a njihov gubitak stabilnosti može izazvati kaskadne kvarove, poput slučaja s TerraUSD-om.”
Chen ističe tri glavna problema: nedostatnu transparentnost (npr. izostanak punih revizija kod Tethera), izloženost bankarskim rizicima (kao što je bio slučaj s USDC-om) i krhkost algoritamskih rješenja.
Za smanjenje rizika, predlaže konkretne korake:
- uvođenje revizija u stvarnom vremenu,
- korištenje visokokvalitetnih kolaterala poput američkih državnih obveznica,
- jači regulatorni nadzor i
- diverzifikaciju stablecoina kako se tržište ne bi oslanjalo na nekoliko dominantnih igrača.
Također ističe važnost stres-testiranja sustava i edukacije korisnika o potencijalnim rizicima.
“Bitget aktivno podupire ove mjere, zagovara strože standarde, istražuje on-chain metode verifikacije i educira korisnike kako bismo ojačali otpornost ekosustava”, dodaje Chen.
Kako tržište raste, a regulacija hvata korak, postaje jasno da će budućnost kripta uvelike ovisiti o stabilnosti – i odgovornosti – onih koji izdaju “stabilne” tokene.
